化工行业深度研究报告：纯碱，新生焕发，景气不减-220603（34页）

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摘要：

证券研究报告证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号未经许可，禁止转载行业研究基础化工2022年06月03日化工行业深度研究报告推荐（维持）纯碱：新生焕发，景气不减传统行业焕发新生，行业景气持续上行。纯碱是重要的化工原料，下游应用主要为玻璃等行业，由于其高能耗的属性，近年来行业准入壁垒不断提高。随着光伏玻璃等新能源产业的快速发展，纯碱行业焕发新生，行业景气持续上行。当前全球纯碱生产工艺仍以氨碱法为主，21年产能占比达45%，预计后续将逐步缩减；联碱法为我国特色工艺，短期内占比预计将保持稳定；天然碱法凭借其低成本、低能耗的优势，21年全球产能占比已提升至30%，...

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