家电行业2020年度策略：“价格战”历史重演，看需求逐渐回暖

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摘要：

1本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。“价格战”历史重演，看需求逐渐回暖——家电行业2020年度策略■“价格战”的发生有其必然性：对于家电这样一个步入成长后期、龙头优势非常明显的行业，“价格战”可视为周期性发生的优胜劣汰机制，今年亦如是。在终端需求走弱、渠道库存承压的背景下，家电行业又恰逢成本下降、增值税率下调、汇兑收益等三大红利，局部的“价格战”自2019年初陆续出现，进入“11.11”，处于龙头地位的格力高调让利促销，使得“价格战”成为行业全面现象。■相比过往，本轮“价格战”又有其特殊性：1）格力将降价时点选在了“11.11”，也就将主战场选在了电商渠道，线上线下同...

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