索菲亚-深度研究报告：改革正当时，整家再出发-220409（34页）

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摘要：

证券研究报告证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号未经许可，禁止转载公司研究家居2022年04月09日索菲亚（002572）深度研究报告强推（维持）改革正当时，整家再出发目标价：30元当前价：20.58元定制家居行业：行业分化加剧，成长空间可观。定制家居本质上为结合“卖产品”和“卖服务”的服务型制造业，大多以销定产，呈现出“高预收、低应收”特征，且定制化导向下库存相对可控，现金流和存货端余力更足。2021年定制家居市场规模约为9000亿元，增速中枢约为13%；行业集中度低叠加品牌众多下，龙头格局边际向好。随着生活节奏日益加快，传统装修流程的繁琐冗杂和割裂化成...

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