家电行业专题报告：渠道革新，美的领衔-20200520-中信证券-13页

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摘要：

证券研究报告请务必阅读正文之后的免责条款渠道革新，美的领衔家电行业专题报告｜2020.5.20中信证券研究部核心观点纪敏首席家电分析师S1010520030002汪浩家电分析师S1010518080005联系人：吴汉翔联系人：林昱昊与时俱进的渠道变革与调整，在家电行业发展史中不乏精彩之笔。优秀的企业治理与战略前瞻，虽并非可预见的“护城河”，但却足以带来显著的阶段性先发优势；这既体现在经营业绩，更兑现于企业的市值表现。美的2020处于“杆位”；格力则可以布局中长线价值。▍需求变化与渠道模式变迁相呼应，家电发展史亦是一部渠道变革史。以美的十年为例，公司2012年对于渠道组织架构进行大规模调整，并以...

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