家用电器行业：乘风破浪的扫地机~行业篇-210902（24页）

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摘要：

请仔细阅读本报告末页声明证券研究报告|行业深度2021年09月02日家用电器乘风破浪的扫地机--行业篇我们认为现阶段扫地机赛道出现了从“0到1”转变为“1到100”的成长确定性拐点。科沃斯和石头科技的市值分别位列家电股市值第五、第六，仅次于三大白电公司和公牛集团。供给端看，随着核心零部件的国产化，单位成本逐步下降，技术迭代和应用端创新使得产品从“能用”走向“好用”；需求端看，好用的产品进入可接受的价格带，需求由“小众”走向“大众”。基于商业模式对盈利能力变化的判断扫地机本质是一门并不好做的生意，供需属性较为复杂。扫地机为唯一移动完成工作的家电品类。供给端看，一台好用的扫地机需具备以下六点：全...

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