敏华控股-港股研究报告-从功能沙发到大家居：内销驱动新成长

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摘要：

1Table_FirstTable_First|Table_ReportType公司报告│公司深度研究Table_First|Table_Summary敏华控股（1999）\非必需性消费从功能沙发到大家居：内销驱动新成长投资要点：➢功能沙发起家的优质软体家居龙头公司以功能沙发内外销为主营业务，前瞻性地进行功能沙发产业链一体化布局，铁架电机核心部件自研自产，不断进行产品创新迭代，高性价比功能沙发成就软体家居龙头。公司近3年深化内销布局，在外部环境变化的情况下盈利能力稳定，过往业绩远优于行业水平。➢多品类+全屋定制迎接大家居长期趋势我们测算估计2020年国内沙发潜在总需求5000万套左右。长周期视...

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