家用电器行业：披荆斩棘的集成灶（行业篇）-211101（18页）

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摘要：

请仔细阅读本报告末页声明证券研究报告|行业深度2021年11月1日家用电器披荆斩棘的集成灶（行业篇）从产业在线出货量的角度，集成灶渗透率已达13.41%经迈过10%的门槛，下一阶段能否进入快速成长期？能否诞生大白马？对这一问题的回答离不开1）对其商业模式的认知，2）对产业链价值分配的理解，3）对行业进入壁垒及竞争优势的研究，4）对行业空间的判断。集成灶的生意模式怎么样？集成灶是一门不亚于传统厨电的优质生意。行业需求端刚性且具有强安装属性，供给端制造壁垒较弱，渠道推力和品宣拉力重要性增加。行业渠道加价率低于传统大厨电，但由于加价链条更为扁平，单个经销商的利润率实则空间更大，不压货的轻资产模式亦...

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