格力电器-ROE之谜:经营优势下高成长积累的过剩现金-191222[26页]
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请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明[Table_Title]ROE之谜:经营优势下高成长积累的过剩现金[Table_Title2]沧海明珠之格力电器(000651)系列三[Table_Summary]主要观点:►盈利能力是ROE提升关键,资金利用率有提升空间2003-2010年格力电器ROE经历了迅速提升的过程,2007年公司ROE水平超过20%。此后2011-2013年间虽有所起伏但整体稳定在25%以上,2015年回落至低点26%后,2016-2018年始终提升至28%以上。通过经典杜邦拆解,我们发现格力电器ROE的提升主要源于盈利能力的提升。2007年后总资产周转率及权益乘数对公司ROE...
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