格力电器-深度研究报告：风劲帆满海天阔，行业新趋势下格力剑指何处-190809

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摘要：

）1210号未经许可，禁止转载证券研究报告格力电器（000651）深度研究报告强推（维持）风劲帆满海天阔——行业新趋势下格力剑指何处目标价：69元当前价：51.0元以微知著：行业渠道竞争加剧，产品升级趋势确立。2019年以来空调行业在渠道端和产品端发生诸多变化。渠道端：一方面受益于智能终端的普及和配套设施的完善，家电线上渠道崛起，空调由于售后等原因在线上发力较晚，近年来其线上份额不断提升，且零售额增速远超线下，2019H1线上份额已至36.4%；另一方面移动互联网逐步从流量时代进入存量竞争时代，线上获客成本攀升，电商巨头纷纷布局线下门店以获取新的流量入口，天猫和京东线下专卖门店数量激增，与传...

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