奥佳华-懒人经济，4D按摩-190822

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摘要：

1懒人经济，4D按摩■按摩器具行业空间大，龙头公司市占率有望提升：相比于日韩等国家或地区，我国按摩器具行业仍处于导入期。近年来，受益居民消费水平提高、共享按摩椅兴起，国内按摩器具行业快速增长。我们认为，奥佳华具备技术、渠道优势，品牌整合能力突出，市场份额有望进一步提升。■产品技术领先的产品型公司：奥佳华注重研发，研发团队规模大于国内主要竞争对手。2018年，奥佳华研发投入近2亿元，YoY+36.3%。截至2018年底，公司累计获授专利564件，数量高于国内同行。根据公司官网，奥佳华已经掌握4D温感按摩机芯技术，此前该项技术只用于日系品牌的按摩椅。■成功整合OGAWA，由代工商转型品牌商：公司原...

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