格力电器-深度报告：探秘格力电器-191118

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摘要：

格力电器（000651）深度报告证券研究报告内部参考，请勿外发探秘格力电器1家电行业分析师--洪吉然内部参考，请勿外发目录格力经销商如何盈利？格力以何种形式兑付返利，如何影响报表？如何判断盈利蓄水和未来前景？2018年报收入是否异常？2内部参考，请勿外发3地县级经销商平销返利•格力电器区域性销售公司营销模式：格力电器负责生产+供货，区域销售公司对应30多个省销售网络的建设和发展（发展二级代理商，由二级代理商开设专卖店）。•区域销售公司（省代理）六折提货：空调内销金额+产业在线内销量→出厂价；奥维云网线上+线下价格拟合（销量3:7）→终端零售价。•地县级代理商平销返利，不赚差价：拿货价和...

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