索菲亚-管理改善&零售变革，定制专家再启航-220508（55页）

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摘要：

请仔细阅读本报告末页声明证券研究报告|首次覆盖报告2022年05月08日索菲亚（002572.SZ）管理改善&零售变革，定制专家再启航定制家居领先品牌，大家居战略稳步前行。索菲亚成立于2003年广州增城，2011年A股上市，2013年开启大家居战略，2014年设立司米橱柜，2017年开创华鹤木门，2020年推出品牌“米兰纳”，目前成为多品类、多品牌、全渠道融合发展的定制家居龙头，2015-2021年收入从31.96亿元提升至104.07亿元（CAGR为21.7%）。2030年定制家居市场规模有望超过3200亿，预计集中度提升趋势明确。我们预计2021年橱柜+衣柜+木门规模分别为2354亿元，其...

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