家电行业：挑战与机遇并存-181204

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摘要：

证券研究报告（优于大市，维持）陈子仪（家电行业首席分析师）SAC号码：S08505110100262018年12月4日《挑战与机遇并存》•2018的重要行业变量：“鲇鱼”小米入局•“代工之代工”的零售型公司vs自行整合上下游的制造型公司•小米产品、渠道、模式的几大优势：–模式：参股不控股，竹林模式全力投入单品市场–产品：品牌引流，单品爆款冲击蚂蚁市场–渠道：渠道自有，层级缩减增效降费•基本盘影响有限，长期倒逼传统企业升级–市场格局、消费属性及行业成长性三维视角观察小米家电渗透难度–传统企业优势虽无损，倒逼之下仍或改革升级“鲇鱼入局”，传统家电企业挑战与机遇并存2请务必阅读正文之后的信息披露和法...

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