电子行业深度研究：高密度发光二极管产业链不断成熟，迷你 背光带动行业成长新机遇-190722

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摘要：

证券研究报告·行业深度研究高密度LED产业链不断成熟，Mini背光带动行业成长新机遇周期与成长共振，LED应用持续渗透从长周期维度来看，LED行业由海兹定律驱动成长。即每经过10年，LED输出流明则提升20倍，而LED的成本价格将降至现有的1/10。在海兹定律的驱动下，LED单芯片成本不断下降，亮度不断提升，长周期带动了LED产业的应用渗透。但以3-5年为一个时间节点来看，LED又表现出较为明显的周期性，行业景气度由供需博弈决定。回顾2009年至今，LED芯片行业大致以4年左右为一个周期，每轮周期中行业盈利水准与库存以及LED指数的走势密切相关。2018年至今，LED市场再次进入下行周期，目前...

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