精锐教育:高端K12教培龙头,内生外延破解1对1困境(21页)
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2023-11-05
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证券研究报告精锐教育(ONE.N)深度报告精锐教育(ONE.N):高端K12教培龙头,内生外延破解1对1困境2019.01.17黄莞(分析师)电话:020-88832319邮箱:huangguan@gzgzhs.com.cn执业编号:A1310517050001摘要:市场对精锐教育最大的担忧——精锐教育会不会陷入1对1规模不经济的困境?我们认为不会:(1)精锐教育定位高端K12教培市场,其高端产品溢价能力突出,营业利润率甚至领先可比小班品牌。同类产品定价比行业主要参与者竞品高约15%-50%。FY2017精锐教育营业利润率为14.81%,领先于新东方的14.57%和好未来的12.6%。(2)精...
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