商业模式与竞争力专题：光明地平线（BFAM）商业模式剖析与中国2B早教业务实践思考-180915

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摘要：

证券研究报告光明地平线（BFAM）商业模式剖析与中国2B早教业务实践思考2018.09.15袁季(分析师、首席研究官)电话：020-88836118邮箱：A1310512070003执业编号：yuanj@gzgzhs.com.cn投资摘要：美国早教行业2B模式龙头光明地平线拥有695家早教中心（4倍于行业第二），拥有超过1100名客户（含150家财富500强企业），服务超过11.6万名儿童，公司两次上市期间归母净利润CAGR分别为63.3%（1998-2007）和88.84%（2013-2017），至2018年9月14日，公司市值共67.59亿美元。光明地平线因其在行业中的绝对领导地位，成为中...

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