全市场教育策略报告：2019再看民办高教板块，政策担忧或可稀释(20页)

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摘要：

1本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。■2019开年民办高教板块添“新成员”，目前港股聚集8家纯正标的：银杏教育（1851.HK）、中国科培（1890.HK）相继登陆港股，建桥教育提交招股书，民办高教板块2019年“热潮不减”。目前港股教育板块共计20家上市公司，其中民办高教板块共计12家公司，8家是纯正民办高教公司，除此之外辰林教育和建桥教育已提交招股书。当前时点，我们对于民办高教板块进行逻辑再梳理，认为对于民促法送审稿政策担忧或可稀释，外延并购逻辑依旧不变。■民办高教赛道主要通过外延扩张+增量整合，实现量价提升，未来年化增速9.5%：由于高中毛入学率提高、技术人才短...

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