中文在线-首次覆盖报告：立足数字内容受益免费阅读发展，出海业务及有声内容为新增长点-200617[28页]

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摘要：

-1-证券研究报告2020年06月17日中文在线（300364.SZ）传媒/文化传媒立足数字内容受益免费阅读发展，出海业务及有声内容为新增长点——中文在线首次覆盖报告公司深度立足数字内容，文学+教育双翼飞翔中文在线成立20载，深耕数字版权内容，营收主要由文化与教育业务构成，文化占比约90%。2018、2019游戏业务资产减值拖累业绩，2020Q1首次一季度盈利，业绩显现拐点。网文行业发展迅速，公司旗下创作平台优质，输出海量内容资源网文发展迅速，2020年市场规模超200亿元，版权收入大幅增加。2018年以来免费阅读规模迅速增长，截至2019Q4用户规模达到2.5亿人。公司原创平台包括17K...

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