2018年下半年宏观经济展望：不破不立(48页)

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摘要：

不破不立2018年6月24日证券研究报告|宏观研究定期报告——2018年下半年宏观经济展望核心观点：从2016年开始，全球经济经历了一轮共振式复苏，中国从中显著受益。中国需求与全球复苏孰因孰果也引发了“先有鸡还是先有蛋”的争论。用单一逻辑解释全球经济可能太过“理想化”，我们认为全球复苏的驱动力固然有中国需求的贡献，但也必须辨析新兴市场需求弹性的来源，必须理解油价回升产生的一系列溢出影响，全球各经济体之间显然存在着更加复杂的反馈关系。福兮祸所伏，全球经济的紧密联结，也使得贸易战成为全球经济和中国经济在现阶段面临的主要逆风，它的风险和负面影响也仍未被充分认知，在未来较长的一段时间内，全球经济都将逆...

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