资本货物行业研究报告：行业东风将至，看国产崛起，近看复苏，远看成长-200621[73页]

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摘要：

1/73[Table_Main]行业研究|工业|资本货物证券研究报告资本货物行业研究报告2020年06月21日[Table_Title]行业东风将至，看国产崛起——近看复苏，远看成长[Table_Summary]报告要点：疫情推迟补库存周期，制造业复苏趋势不改。我国工业企业产成品周期持续时间约为3-4年，每轮周期平均上行1-2年、下行2年。新一轮周期从16年起上行运行至18年年中，随后转入下行期。若不考虑疫情，库存周期有望在今年下半年结束下行、开启上行周期。年初以来的疫情抑制了下游需求，一定程度上推迟了库存周期的反转时间，但不会改变库存周期的趋势。现在疫情逐渐得到控制，我们判断主动补库存幅度...

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