2018民企融资难专题报告:民营经济之殇,何以解忧?

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摘要:

请务必阅读正文后的声明及说明[Table_MainInfo][Table_Title]证券研究报告/宏观专题报告民营经济之殇,何以解忧?——民企融资难专题报告报告摘要:[Table_Summary]我们将民企融资成本划分成无风险利率——信用利差——民企利差3个部分。通过对50多万条债市和股市数据细致的量化研究发现,当前民企利差处于相对高位,且民企利差在经济下行压力大、民企违约频出的时期会高企,而其缩窄不仅依赖于市场风险偏好的恢复,更依赖于政策的推动。18年民企利差再度失衡,即便经历了三轮定向降准,也依然未见好转。年初至今民企当月债券净融资量呈现不断下滑的趋势,社融里当月债券净融资增加主要受国企...

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