2020年宏观经济报告：库存回补值得期待，政府对冲仍需加力

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摘要：

宏观经济分析报告请务必阅读正文之后的免责声明渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格1of25宏观研究证券研究报告宏观年报证券分析师周喜022-28451972相关研究报告考虑到2019年一季度较高的基数水平，2020年初稳增长所要求的逆周期调节力度仍将进一步加力，而且作为脱贫攻坚战收官之年，“稳中求进”大原则下，前者将在2020年持续保持相对重要的位置。2020年全球贸易总量同比增速明显回升的背景下，中国出口有望出现较为明显的反弹，与此同时考虑到中国维稳经济所需及加大进口的政策导向，进口增速同样会出现反弹，贸易顺差将从2019年的比差模式过渡到竞速模式。虽然2020年贸易顺差仍有望小...

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