下半年积极财政的困局与出路：道阻且长，行则将至

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摘要：

[Table_Yemei0]宏观研究·专题报告2019年08月29日敬请参阅尾页之免责声明[Table_Title1]道阻且长，行则将至——下半年积极财政的困局与出路[Table_summary1]■财政政策积极程度创新高。近几年，受全球贸易增长趋弱及美元进入加息周期等因素影响，我国货币政策与财政政策的相对操作空间也发生了明显变化，积极财政逐渐成为相对优先的政策选择。赤字率及其背后的减税降费、新增专项债与政府杠杆率的变化均表明，今年的财政政策较以往更为积极。■下半年财政收支矛盾或将加剧。从总量方面看，受减税降费和经济基本面趋弱影响，中等口径财政收入累计同比增速明显下滑，受此拖累，财政支出年初以...

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