2020年宏观展望:经济再现曙光

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摘要:

宏观经济|2019年12月8日分析师资格证书和其他重要披露信息位于最后一页。1产业周期走强:近几年中国企业历经行业整合和债务重组,经营状况有所改善,但宏观环境的不确定性对整体增速构成下行压力。2019年工业增长和贸易滑坡主要源于贸易战带来的不确定性上升,引起投资和生产的走弱,IT产业链尤甚。不过,全球先行指标已有所回暖。2020年,在全球IT周期复苏、贸易风险稍缓以及高科技FDI增加的背景下,我们预期中国工业生产筑底回升。金融周期偏弱:我们预计政策将继续避免大规模的信贷刺激,力图通过改革开放释放私营部门的增长潜力。信贷周期维持低位,国内建筑业和房地产将维持弱增长。经济仍处于供给约束上升后的再通...

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