固收去杠杆专题之一:换一个视角衡量宏观杠杆率

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摘要:

本公司具备证券投资咨询业务资格,请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1[Table_Title]固定收益换一个视角衡量宏观杠杆率——民生固收去杠杆专题之一债券专题研究2018年8月8日[Table_Summary]报告摘要:⚫2009年后我国宏观杠杆率快速攀升至全球高位,但近两年去杠杆初见成效在经济学范畴内,杠杆通常指代债务。传统衡量宏观杠杆率的指标一般是使用BIS统计的债务与GDP的比值。根据BIS数据,我国宏观杠杆率从2009年的141%快速攀升至2017年的256%,增速和绝对水平均高于全球综合水平,超过美国、德国等发达国家,但仍低于其他主要发达国家。2015年我国宏观杠杆率增速开始减...

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