2021年宏观经济展望：把握复苏先机-20201229（26页）

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摘要：

2021年宏观经济展望：把握复苏先机主要观点：疫苗是影响2021年全球经济预期的修复路径的关键变量。与传统的经济衰退不同，2020年新冠疫情这场公共卫生危机引起的需求陡降是典型的外生冲击，这种情况主要是由供给引起的。所以需求复苏要看供给复苏的速度，控制疫情、提升供给才能从根本解决问题，安全有效的疫苗是海外生产生活回归正常的希望。在疫苗初期供应有限的情况下，接种的进度决定了摆脱疫情影响的快慢。发达国家俱备先发优势，有望在明年二季度步入经济复苏快车道，并在货币政策的刺激作用下保持到2021年下半年。反观欠发达国家，预计到2022年中期才能基本实现大规模接种，导致全球供给端和需求端复苏脱节。在不依赖...

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