招商证券:显微镜下的中国经济(2023年第1期):制造业向左,服务业向右

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摘要:

敬请阅读末页的重要说明证券研究报告|宏观定期报告2023年1月5日定期报告显微镜下的中国经济(2023年第1期)上周高频数据显示,制造业继续在底部波动,而服务业边际改善的趋势更加明确。预计春节前国内经济将维持当前态势,春节前需关注如有新一轮感染高峰出现,是否会影响服务业改善的趋势。上周,制造业相关高频指标仍在底部波动。开工率指标边际略有改善,但产量和产能利用率指标均延续下滑态势。价格指标走势有所分化,水泥产业链价格继续下跌,但钢铁产品价格继续回升,沥青价格上周也大幅反弹。库存整体止跌回升,如螺纹钢等产品库存同比增速已经由负转正,水泥工厂库存大幅增加。总之,短期内制造业将延续弱势。另一方面,...

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