2018年5月宏观经济形势分析报告：内外部不利因素增多，供给侧改革致力于三化(26页)

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摘要：

民银智库研究内外部不利因素增多供给侧改革致力于三化——2018年5月宏观经济形势分析报告5月份以来全球经济复苏进程分化加剧，发达国家形成美强欧弱格局，新兴市场面临资本流出和金融市场动荡。美国经济保持稳健，继续推行贸易保护主义，加息产生强溢出效应；欧洲通胀回升，但经济放缓，预计年底结束QE，但加息尚待时日；日本经济温和复苏，通胀低迷，宽松持续；新兴市场遭遇资本流出和金融市场动荡，加息与干预汇市等政策频出。整体来看贸易摩擦加剧、新兴市场动荡的外部环境将对我国经济带来一定负面影响。5月份我国经济面临的困难与挑战增多，特别是内需下降值得引起重视。一是投资超预期回落，1-5月同比增长6.1%，基建投...

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