食品饮料行业专题：贵州茅台，闲庭信步超高端，老酒市场领风骚-210330（20页）

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摘要：

1本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。专题—贵州茅台：闲庭信步超高端，老酒市场领风骚■几个现象看茅台，产品补位从容，超高端化闲庭信步。从白酒价格坐标看，茅台普飞为界，2500元（普飞散瓶价格）以上几乎无其他品牌的有量产品，而茅台在普飞以上产品矩阵是较为丰富的，包括熟知的精品、生肖，陈年酒，还有其他纪念酒和总经销产品（高端如双龙汇等），其价格带已是超高端，价格已经属于奢侈品范畴无疑。而在2014年前后，茅台普飞价格在1000元以下，普飞以上价格带空白点多，非标茅台比重低，产品思路还未调整。但是超高端（普飞价位以上）价位需求始终存在，例如2015年非标茅台需求已经有抬头，渠...

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