金徽酒-陇酒龙头区域领先，深耕甘肃发力西北-200623[24页]

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摘要：

首次报告【公司·证券研究报告】金徽酒603919.SH陇酒龙头区域领先，深耕甘肃发力西北核心观点陇酒龙头区域领先，产品渠道营销多维发力。公司是甘肃省龙头酒企，主要生产销售浓香型白酒，目前省内销售网络已覆盖90%以上市县。民营体制下执行力强、效率为先，股权结构集中、凝聚力强。分产品看，公司高中低档酒错位分布，产品矩阵完备、差异化定位。在升级趋势下，公司持续聚焦百元以上高档酒、削减中低端SKU，加大金徽十八年、世纪金徽五星等核心单品的推广和布局。从渠道看，金徽通过金网工程牢控终端，凭借万商联盟构建利益共同体、强化渠道推力，不断扩容的经销商队伍与合理的渠道利润助力深耕下沉。从营销看，公司坚持省内不...

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