珠江啤酒-首次覆盖报告:华南流通小龙头,顺势而为加速结构优化-20201225(30页)
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万联证券请阅读正文后的免责声明[Table_MainInfo]证券研究报告|食品饮料华南流通小龙头,顺势而为加速结构优化增持(首次)——珠江啤酒(002461)首次覆盖报告日期:2020年12月25日[Table_Summary]报告关键要素:珠江啤酒作为华南地区传统啤酒龙头,背靠广州国资委,引入百威英博,立足啤酒酿造与销售主业,啤酒文化产业协同发展。在啤酒行业进入存量竞争,结构升级的大背景下,公司顺势而为,积极推动产品高端化+罐化升级。我们认为,公司增长动力主要源于以下三点:①产品结构升级,97黑金纯生及新款0度替代、罐化率提升、精酿化布局;②即饮渠道扩张;③文化地产产业贡献利润增长。投资要...
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