燕京啤酒-价值投资分析报告:激发活力,拥抱高端-220518(27页)(27页)

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摘要:

-1-证券研究报告2022年5月18日公司研究激发活力,拥抱高端——燕京啤酒(000729.SZ)价值投资分析报告增持(首次)U8放量亮眼,经营效率改善迎拐点。燕京U8是当前公司的核心大单品,产品力强、消费者认可度高,销量增长迅速。2021年燕京U8销量约26万吨,长期看,随着8-12元价格带的快速扩容,U8体量有望突破百万吨。此前燕京受困于庞大的组织架构,部分亏损工厂对公司利润有较大拖累。目前公司正推进组织架构调整:明确总部职能,管理精细化;并通过关厂增效持续优化产能利用率。我们认为随着大单品U8放量+经营效率持续改善,燕京有望重振旗鼓再迎发展。昔日王者谋复兴。燕京啤酒作为全国性啤酒厂商,是...

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