贵州茅台-首次覆盖报告:行稳致远,工匠精神打造液体金字塔-200224[53页]

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摘要:

万联证券请阅读正文后的免责声明[Table_MainInfo]证券研究报告|食品饮料行稳致远,工匠精神打造液体金字塔增持(首次)——贵州茅台(600519)首次覆盖报告日期:2020年02月24日[Table_Summary]报告关键要素:随着我国白酒行业总量趋稳,高端酒复苏将行业带入结构性繁荣周期。大众消费崛起,消费升级及高消费群体的扩容将驱动行业品牌化、高端化趋势延续,进一步提升行业集中度。贵州茅台作为高端白酒的绝对领导者,将充分受益于行业集中度提升及高端酒市场扩容。短期来看,产能逐步释放,直营占比提升,产品结构向上升级间接提价;中长期来看,强大的品牌力叠加产品的稀缺性,公司内在价值有支撑...

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