饮料制造行业：中国啤酒新时代，全球视野下的啤酒经营规律与中国市场-190403

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摘要：

证券研究报告·行业深度研究中国啤酒新时代——全球视野下的啤酒经营规律与中国市场我们梳理了全球啤酒市场的格局和大致经营情况，探索啤酒经营的一般性规律，并在数据层面回溯分析了中国啤酒行业2005~2018年的变化，得出中国啤酒行业处于向上拐点的结论：长期跟踪盈利向上拐点（高端化+关厂），短期关注成本波动。全球视野下看，中国啤酒市场是重要战略市场。（1）从量价机会看，全球啤酒市场的增长主要依靠亚洲和非洲拉动，其中亚洲靠吨价提升，主要是中国市场吨价提升。与多个国家对比后（巴西、俄罗斯、以及亚洲其他国家），发现中国吨酒价格（终端零售口径）与人均收入水平显著不匹配，提升空间大。（2）从格局角度看，全球大部...

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