食品饮料行业:站在DCF的角度思考白酒的估值空间-20200811[36页]
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敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源DONGXINGSECURITIES行业研究东兴证券股份有限公司证券研究报告食品饮料行业:站在DCF的角度思考白酒的估值空间2020年08月11日看好/维持食品饮料行业报告分析师王洁婷电话:13817234153邮箱:wangjt@dxzq.net.cn执业证书编号:S1480520070003投资摘要:1、近几年来白酒板块整体β明显升高,目前属于高β行业,其较高的β增加了其对于无风险收益率、股权风险溢价(ERP)的敏感性。2、我们判断未来中短期无风险收益率存在上行趋势,给行业带来0.7%-1.8%的估值提升。3、白酒行业资产负债率极低,在无风险收益...
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