食品饮料行业:白酒业绩整体健康向好,继续看好-190429

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摘要:

证券研究报告·行业动态·2019.04.22-04.26白酒业绩整体健康向好,继续看好白酒整体业绩健康向好,继续提振市场信心。大部分白酒企业已披露2018年报和2019一季报,从目前情况看,茅台增长态势良好奠定白酒行业稳增基调,分层次来看,高端和次高端表现显著优于地产酒。由于四季度、一季度是白酒旺季,存在季度间调节导致波动较大,我们采用2018Q4+2019Q1的合计的真实收入(营收+预收款变动)来考量主要标的财务表现,结果是高端和次高端酒的增速高于地产酒:高端酒两个季度合计真实收入增速在20%以上,其中茅台40%+;次高端类似,整体在20%以上,其中汾酒表现突出增速40%+;地产酒方面,今世...

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