广州酒家-月饼具备长期提价能力,餐饮食品一体化优势逐步显现-190818

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摘要:

证券研究报告|公司深度2019年08月18日广州酒家(603043.SH)月饼具备长期提价能力,餐饮食品一体化优势逐步显现与市场不同的核心观点:月饼带有节日礼品属性,长期提价能力显著。餐饮与食品的深度协同,给了广酒长期竞争优势,节省了大量营销费用以及降低了试错成本。公司历史上业绩持续增长,稳定性高,可给予较高估值。公司主业为食品制造业和餐饮业,月饼是主要利润来源。18年公司营收25.37亿元(+15.9%),净利3.81亿元(+12.0%)。18年月饼/速冻/腊味及其他食品/餐饮/其他业务收入占比分别为40.9%/16.2%/18.1%/23.7%/1.1%。月饼是主要利润来源,我们匡算18年...

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