食品饮料行业板块年报季报总结：白酒啤酒弹性优异，食品分化加剧-210505（22页）

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摘要：

1本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。板块年报季报总结：白酒啤酒弹性优异，食品分化加剧■板块稳健底色不改，Q1白酒啤酒弹性优异，食品分化严重。2020年食品饮料板块实现收入7,797亿元，归母净利润1383亿元，分别同比增长11.44%和17.53%，收入和利润增速在A股各行业中（申万一级行业）排名属于中上游，2021Q1板块营收和归母净利润增速分别为26.03%、28.35%，由于相对高基数，业绩弹性不及其他板块，在申万一级行业排名相对靠后。2021Q1：啤酒、乳制品、白酒、调味品增速领先。啤酒销量恢复且吨价持续提升，高端化趋势继续彰显，青啤2021Q1销量达到201...

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