迎驾贡酒-公司研究报告-洞藏放量，乘势而上

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摘要：

上市公司公司研究/公司深度证券研究报告食品饮料2023年04月04日迎驾贡酒（603198）——洞藏放量，乘势而上报告原因：首次覆盖买入（首次评级）投资要点：⚫行业：预计徽酒2025年规模约500亿，次高端增速最快。1）空间：徽酒主要靠价增驱动，安徽经济发展是核心，预计政府主导的新兴产业投资驱动经济保持较高速增长。区域白酒规模提升的关键在于消费升级，人均可支配收入是区域白酒主流价格带提升关键，每提升1万元对应白酒主流价格带提升约100元。安徽新一轮的消费升级有望将白酒主流价格带提升至400元以上，预计徽酒2021-2025年白酒吨价CAGR为15%。考虑到安徽人口数量较稳定，白酒人均消费量长期...

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