青岛啤酒-跟踪报告:百年青啤,复兴正当时-220701(25页)
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2023-11-07
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敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告2022年7月1日公司研究百年青啤,复兴正当时——青岛啤酒(600600.SH)跟踪报告买入(维持)行业高端化逻辑持续演绎。啤酒行业天然有地域性、侵略性的特点,高市占率决定高利润率。2013年后啤酒行业进入总量横盘阶段,行业基本格局已定,企业通过抢占高端市场份额提升整体市占率,以此提升利润率。青岛啤酒具备高端基因,产品结构持续升级;今年以来主品牌延续之前的快速增长态势,白啤在内核心单品表现亮眼。百年青啤,优质头部企业。1)分区域看:公司采取“一纵两横一圈”布局,攻守兼备,在优势区域推进产品升级,在弱势地区采取差异化策略逐步站稳脚跟并扭亏为盈,效果显著,...
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