天马科技-鳗鲡产业链盈利贡献预计大幅提升-220117（28页）

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摘要：

上市公司公司研究/公司深度证券研究报告农林牧渔2022年01月17日天马科技(603668)——鳗鲡产业链盈利贡献预计大幅提升报告原因：首次覆盖买入（首次评级）投资要点：⚫天马科技：主营特种水产饲料，产业链纵向延伸加速，打造鳗鲡养殖—食品加工一体化产业链。天马科技成立于2002年，主营特种水产饲料的生产与销售。2020年特水饲料及畜禽饲料业务营业收入占比90.2%。核心产品鳗鲡饲料市占率持续多年位列全国第一。2017年登陆A股市场，上市以后公司积极进行产业链横向扩张与纵向延伸：2018年成立天马福荣（增资控股，烤鳗加工）、2019年收购江西西龙（烤鳗加工），并开辟了“鳗鲡堂”进行TOC销售。2...

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