亿田智能-坚持品类创新的产品型选手-20201203（17页）

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摘要：

1本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。坚持品类创新的产品型选手■集成灶行业处于快速增长阶段：相比传统烟灶，集成灶具有油烟吸净率高、节约空间等优势。近几年，集成灶在厨电市场的渗透率逐步提升（根据中怡康，2019年销量渗透率11%），行业规模快速增长。与此同时，我们注意到，传统厨电龙头开始陆续推出集成产品，也是紧跟市场需求、响应趋势的举措。更多的参与者进入到集成灶市场，有助于培养消费者的使用习惯，利于行业发展。■公司集成灶吸力大，品类全：亿田是产品驱动型公司，重视研发投入。2019年，公司研发费用率为4.8%，高于行业可比企业（图12）。产品性能方面，亿田集成灶额定热负荷高...

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