长亮科技-深度研究报告:国内龙头,海外绽放-190819
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2023-11-07
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)1210号未经许可,禁止转载证券研究报告长亮科技(300348)深度研究报告强推(上调)国内龙头,海外绽放目标价:20.01元当前价:14.59元国内银行核心系统龙头,商业模式优秀。公司为银行核心系统龙头,2009年-2018年,营收复合增速达到32%,归属净利润复合增速达到26%(剔除股权激励摊销影响)。2009年以来,毛利率均在50%以上,领先行业平均,是公司拥有较好定价权的体现;单人贡献的毛利较高,表明有着较好的产品化程度;系统集成占比低,业务附加值较高。多个财务指标验证公司业务为“产品+实施”属性,商业模式较为优秀。公司重视研发投入,2017年以来,研发支出快速增长,并带来银行核心...
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