中国神华-投资价值分析报告:“现金牛”估值创新低,长期投资机会显现-200320[38页]

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摘要:

请务必阅读正文之后的免责条款“现金牛”估值创新低,长期投资机会显现中国神华(601088)投资价值分析报告|2020.3.20中信证券研究部核心观点祖国鹏首席煤炭分析师S1010512080004公司坚持“煤电运”一体化的战略,产业链下游的有效扩张帮助公司平滑煤价周期,降低业绩波动性。公司自由现金流水平充沛,ROE可保持在10%以上,具备长期高分红的能力。目前公司P/B估值已达到历史最低点,长期投资价值凸显。▍“煤电运”全产业链龙头,各板块仍有扩张空间。公司煤炭储量丰富,资源优质,适合智能化开采,合计产能3.4亿吨,近两年产量维持在2.8~2.9亿吨。远期而言公司新街矿区仍待开发,投产后预计将...

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