科创板系列二:案例解析高科技公司估值法

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摘要:

1本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。■传统估值方法失效,高科技公司估值需要新武器:本文用三个案例介绍了三种经典的高科技公司估值方法。一般来说,传统的市盈率(PE)估值法对于许多发展成熟、盈利稳定的高科技公司仍然是最好的估值方法(例如苹果公司)。但对于一些业务模式特殊、业务扩张迅速但仍然亏损、处于转型期或刚刚进行了并购、投资巨大导致巨额折旧影响利润等特殊情况的高科技公司而言,传统的估值方法已经不再适用,需要灵活应用合适的估值方法:对于生物科技公司,管线估值是一种全球流行的估值方法。在研产品数量、产品研发进程是估值的关键因素。通过较为严格的假设,估算各管线未来的现金流情况...

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