恒生电子-深度研究:优势领域与增速上行!-210818(33页)
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上市公司公司研究/公司深度证券研究报告计算机2021年08月18日恒生电子(600570)深度研究——优势领域与增速上行!报告原因:强调原有的投资评级买入(维持)投资要点:当前存在预期差。我们认为,投资者对恒生电子当前的疑虑包括:1)增长是否降速,因为20Q3开始利润表增长不快。2)竞争格局是否变化,包括同行新品、甲方自建。3)管理层与组织架构更新的来龙去脉。4)估值结论与方法。本篇深度报告详细解答。螺旋成长至第五阶段,与时俱进的中台化与管理层进阶。我们认为,按照商业模式和相应披露的组织架构调整,恒生电子上市后的战略划分为五个阶段,前四个阶段都取得明确成功。每个阶段都涵盖“熊市打磨产品”...
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