商贸零售行业互联网反垄断专题（下篇）：回归核心，本立道生-211010（16页）

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摘要：

请务必阅读正文之后的重要声明部分、回归核心，本立道生——互联网反垄断专题（下篇）商贸零售证券研究报告/行业深度报告2021年10月10日[Table_Summary]投资要点核心观点：并非所有的平台经济都具备垄断惯性，以“需求侧规模经济”为主的商业模式拥有更高的竞争壁垒，更容易走向“赢者通吃”。在反垄断监管趋严的背景下，商业模式的竞争壁垒更容易暴露，市场对互联网商业模式护城河的认知将更加清晰。以“需求侧规模经济”为主的商业模式，更容易实现“赢者通吃”。“需求侧规模经济”，指需求侧用户体验提升，不依赖于供给侧投入，而是用户之间自发影响产生的正向规模经济。与“供给侧规模经济”相比，“需求侧规模...

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