商贸零售行业：珀莱雅持续推进大单品战略、新兴渠道快速增长，上海家化改革成效显现-210425（18页）

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摘要：

1本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。xml珀莱雅持续推进大单品战略、新兴渠道快速增长，上海家化改革成效显现■珀莱雅主品牌形象持续升级：“大单品”策略成效显著，新兴渠道快速增长。①公司双抗系列+红宝石系列营收占总营收比已达约10%，占天猫旗舰店约20%，珀莱雅品牌新品营收占比约20%。②彩妆品牌放量明显，营收已超10%：根据天猫数据2020年11月彩棠旗舰店GMV增速高达6556%，2021Q1增速为1563%；此外，INSBAHA（印彩巴哈）单设旗舰店后品牌形象全面升级。③将发力探索高端产品线，进一步丰富产品矩阵：2021年以来主品牌珀莱雅推出源力修护精华等新品，并推...

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