云计算行业云计算和数据产业链系列报告14：Adobe，全球创意+营销SaaS龙头-200512[20页]

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摘要：

证券研究报告请务必阅读正文之后的免责条款Adobe：全球创意+营销SaaS龙头云计算和数据产业链系列报告14｜2020.5.12中信证券研究部核心观点许英博科技产业首席分析师S1010510120041陈俊云前瞻研究高级分析师S1010517080001Adobe为全球创意软件、PDF文档管理软件SaaS龙头，并在营销软件SaaS市场实现领先，亦是当前全球市值最大SaaS厂商。中期来看，原有客户ARPU不断提升、创意软件产品用户基数不断拓展、数字营销产品盈利能力改善&营销数据积累等，预计仍将是公司中长期主要成长路径。虽然疫情推升短期不确定性，但考虑到公司较高订阅收入占比、欧美企业数字化转型持续...

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