商业零售行业电商2019Q4业绩总结:有限分散,成长分化,超配龙头-20200318-中信证券-16页

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摘要:

证券研究报告请务必阅读正文之后的免责条款有限分散,成长分化,超配龙头商业零售行业电商2019Q4业绩总结|2020.3.18中信证券研究部核心观点徐晓芳首席商业零售分析师S1010515010003唐思思首席传媒分析师S1010517080007林伟强商业零售分析师S1010519100002预计疫情对电商行业冲击在2020Q1集中体现,且电商受冲击明显小于线下、并有望进一步培育用户线上消费习惯、推动电商渗透率快速提升。中国电商大有可为,预计2019-2022年电商销售额CAGR+16.1%,长期成长性值得期待。三大电商龙头领先地位不断强化,调整后估值具备吸引力,建议超配。▍总量:消费主航道,...

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